跌停!洋河股份领跌白酒板块 机构:估值仍具备性价比

11 06月
作者:Roy|分类:资讯
山西证券认为,随着疫情防控常态化,国内消费氛围已基本恢复,预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。

6月11日早盘,洋河股份大跌。截至发稿报211.28元封死跌停,为自2020年2月3日以来首次跌停,成交金额已超50亿元。

消息面,6月10日晚间,洋河股份发布《关于调整部分公司领导工作分工的通知》,表示经研究决定:张联东主持股份公司全面工作,分管集团贸易全面工作,主持双沟酒业、双沟酒业销售公司全面工作。刘化霜协助钟雨做好股份公司经理层工作,分管产品中心和国际化战略工作,负责集团贸易党委工作。

根据公司发布的2020年报及2021年一季报,2020年营收211.01亿,同降8.76%,归母净利润74.82亿,同增1.33%,扣非净利润56.52亿元,同降13.79%,2020年利润分配拟10派30元。

公司2021Q1营收105.20亿,同增13.51%,归母净利润38.62亿元,同降3.49%,扣非净利润38.11亿,同增19.01%,经营活动现金流净额29.20亿元,同增987.75%,2021Q1业绩超市场预期。

东北证券认为,经过近两年的渠道改革,公司形成一商为主,多商为辅的厂商模式,同时改变压货式增长方法,经销商和终端库存水平大幅下降,达到近十年来最低,收入显得更为扎实。随着产品升级及渠道模式调整,渠道利润得到有力恢复。费用投放上,从终端向核心消费者转移,重塑品牌影响力。当前公司市场势能已经全面扭转进入良性增长轨道,2021年制定全年10%以上的增长目标,信心较为充足。

山西证券认为,随着疫情防控常态化,国内消费氛围已基本恢复,预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。头部白酒企业对十四五增长目标普遍积极,业绩年复合增长两位数以上。因此考虑到未来五年增长的确定性,目前白酒板块估值仍具备性价比。

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