“抱团”股白酒带头瓦解,中小票代表逆势上涨

23 02月
作者:Roy|分类:资讯
中小票的春天来了?

2月22日,A股三大指数集体走低,截至收盘,沪指下跌1.45%,深成指下跌3.07%,创业板指大跌4.47%。中证白酒指数大跌8.25%,其中贵州茅台大跌6.99%,市值一天蒸发2160亿元,洋河股份、泸州老窖、五粮液跌幅均在8%以上,更有酒鬼酒、山西汾酒跌停;另有宁德时代、比亚迪、中国中免、美的集团、金龙鱼、海天味业、海康威视、迈瑞医疗、恒瑞医药等抱团股集体崩溃。

但沉寂已久的中小票逆市上涨,虽然尾盘市场加速跳水,但代表小市值的中证1000、国证2000还是收涨。

从行业来看,有色、煤炭、化工、钢铁顺周期标的则一枝独秀,截至收盘,北方稀土、江西铜业、电工合金、兴业矿业等涨停。

来源:Choice

德邦基金海外与组合投资部业务董事朱帆认为,大跌最主要的原因是央行超预期大规模净回收短期流动性,节后两个交易日央行公开市场操作净回收高达3400亿;其次,海外大基金再度抛售和央媒对茅台总工入选院士候选人偏消极评论,导致贵州茅台大跌,并且带崩了强势板块和抱团品种,这也是节后赚钱效应优秀但创业板指仍在大跌同时出现的原因。

“本质上还是高估值板块对流动性大幅收紧的负反馈。短期来看,流动性最为宽松的时期已经过去,资金面边际上收紧或许仅会加剧市场的波动,这可能是短期决定行情趋势的核心因素之一。”朱帆补充道。

平安基金则分析到,本周全球疫情继续明显回落,单日新增确诊病例由45万例下降至30万例左右,美欧疫情均明显回落。受美国寒潮和财政刺激推进影响,近期铜价大幅上行,原油价格升破60美元,十年美债收益率升破1.3%,短期资源品价格上涨较多,通胀预期明显升温。

博时卓越品牌混合基金经理王增财认为,近期白酒股价调整的主要原因是板块估值较高所导致。无论是绝对估值还是相对估值,白酒板块优势不明显,所以当前价格适合长期持有或者找到更具性价比的资产替代。如果股价有较大的调整,基于优秀的生意模式,白酒依然是A股不可多得的优质资产,因此还是建议根据风险承受能力和资金久期属性综合考虑。

对于后市,王增财表示,白酒的中长期投资逻辑是消费升级,即伴随着经济发展和人们收入水平提高,白酒行业会呈现结构性繁荣,白酒价格带不断上移,行业集中度逐渐提高,消费向优势品牌梯次集中。从近期基本面看,无论是渠道给企业打款,还是企业发货,以及就地过年情况下的动销,白酒消费都是符合预期甚至是超预期的,尤其是高端白酒需求旺盛,高端和次高端价格都比较坚挺或上移,渠道库存处于合理水平,因此白酒基本面仍处于正常良性的经营周期中,中长线投资逻辑依然成立。

22日,中信建投策略团队发表《张玉龙:交易通胀,掘金中小》一文,中信证券首席证券分析师张玉龙在文中指出,复盘1973年美国漂亮50行情的破灭,就会发现1973年石油战争导致美国进入了滞胀状态,高估值的漂亮50呈现出了显著的下跌,尽管美股整体上涨幅度都较小。除了能源股涨幅非常大之外,小盘股涨幅是能够跑赢大盘股的。对比中国可以发现,中证500和中证800的从2019年Q3开始改善优于中证100的业绩改善程度,因此,中证500和中证800的估值水平也出现了显著的提升。

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