ESG基金在中国的发展现状和趋势

22 11月
作者:Roy|分类:资讯
随着资管机构ESG投研实践日渐成熟,在监管趋严和金融市场开放等多种因素推动下,中国的ESG基金市场将加速发展,增长潜力巨大。

在国际ESG(环境、社会和公司治理)投资热潮的引领和国内监管政策的推动下,国内机构对ESG投资的关注度高涨,资管机构加速布局ESG基金产品。但与欧美相比,中国的ESG基金市场仍处于起步阶段,在资产规模、策略应用等方面仍有很大提升空间。未来,随着资管机构ESG投研实践日渐成熟,在监管趋严和金融市场开放等多种因素推动下,中国的ESG基金市场将加速发展,增长潜力巨大。

近几年,随着绿色金融的蓬勃兴起和ESG投资理念的快速传播,越来越多的中国资管机构开始采纳ESG投资策略。自华夏基金于2017年成为第一家签署联合国负责任投资原则(PRI)的公募基金,截至今年10月,中国已有13家公募基金管理人成为PRI的签约机构。中国的ESG主题基金市场也已初具规模。众多大型基金管理公司相继推出以ESG为主题的基金产品。据万得数据,目前中国市场已有约100只ESG概念类公募基金,基金净值规模超过1000亿元人民币。晨星(Morningstar)的研究报告指出,今年二季度末,中国已成为欧洲和美国之外规模最大的被动型可持续发展基金市场。

虽然近年来ESG基金在中国发展较快,但较之欧美,中国ESG基金市场在规模和投研实践方面尚有一定差距。目前,中国的ESG主题基金规模尚不足股票型基金和混合型基金总体市场规模的2%,而这一比例在欧洲高达15%。从策略应用来看,现有ESG基金多为以绿色发展为主题的概念类基金,真正运用ESG筛选、整合等专业策略的基金屈指可数,相关的投研评估方法和工具也尚不成熟。此外,ESG在中国仍属于较新的概念,需要加强投资者教育,公司的ESG信息披露水平、相关专业服务也仍有很大提升空间。

中国的ESG主题基金之所以集中在绿色金融和环保领域,主要得益于过去五年中国政府在环境保护和绿色发展领域推出的一系列扶持政策和监管要求。受其影响,2016年以来,中国绿色金融增势迅猛,已成为全球第二大绿色债券发行市场(截至上半年累计发行规模已超过1200亿美元,仅次于美国),为以绿色金融或ESG为主题的债券类或混合类基金提供了充足的投资标的。今年9月,中国政府更是提出了“2060年实现碳中和”的目标;10月,央行等五部委联合发布了《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》;另外,预计证监会将于今年年底前对A股上市公司实施强制性的环境信息披露要求并出台ESG信息披露框架。一系列的政策推动与监管加强将进一步驱动中国绿色金融发展,扩大ESG基金市场的成长空间。

随着ESG基金的陆续成立,越来越多的国内外机构投资者对A股上市公司的ESG信息披露提出了更高的需求,也增强了A股上市公司在ESG信息披露方面的积极性。根据商道融绿的统计,2020年约27%的A股公司发布了ESG相关报告,其中沪深300公司的发布比例超过86%。在此基础上,市场也相继推出ESG评级和ESG概念类股票指数。社投盟、商道融绿是内地较早推出ESG评级的本土机构,嘉实也在今年7月推出了覆盖全A股的ESG评分体系。据中国责任投资论坛统计,截至2019年10月,A股共有43只泛ESG指数产品,基于这些指数构建的指数基金已达到26只。ESG信息披露范围的扩大、披露质量的提升,以及相关专业服务的发展有力地支持了中国ESG基金市场的成长。

与此同时,中国的金融市场正不断加大开放力度并逐步与国际接轨。ESG投资加速扩张的全球趋势、国际投资者对人民币资产的需求、资管机构国际化程度的提升等多重因素叠加,将带动中国ESG基金市场进入加速发展的阶段。PRI近期发布的报告指出,自2017年以来,ESG投资和被动策略投资已成为全球股票投资中的两大主要趋势。而这二者的结合将带来ESG被动投资策略或ESGETF基金市场的快速发展。随着中国金融市场不断开放(如香港与内地ETF互挂计划等政策制度的出台),境外投资者将有更多渠道购买境内的人民币资产,青睐ESG基金产品的海外投资者的需求将更容易得到满足,进而加速推动中国资管机构对ESG投资理念的认识和采纳,鼓励中国A股ESG基金产品的发行与供应。相信未来几年,中国的ESG基金市场将加速发展,潜力巨大。

(作者系海通国际首席经济学家)

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