航空市场何时复苏?|姗言两语

09 09月
作者:Roy|分类:资讯
对于航空公司来说,评估航空市场是否复苏,主要看三个层面。

今日航空股逆大盘之势上涨,海航控股(600221)更是涨停。

然而,目前的航空市场并没有恢复到疫情前的水平。国际航协最新公布的全球航空客运定期数据,对航空客运市场复苏的预期依旧悲观:预计到2024年,全球航空客运量才能恢复到2019年的水平。

放眼全球,目前仍有部分国家的新冠疫情遏制缓慢,这些国家占据全球航空旅行市场的40%左右,而其他国家出于疫情防控采取的入境限制措施,也使得国际航空市场的复苏受到了限制。

这严重打击了依靠人员流动才能赚到现金的航空公司的业绩,尤其是疫情严重国家以及国际客运业务量占比较大的航空公司。

比如美国,仅第二季度,美联航、美航、达美三大航司的亏损就接近100亿美元,这是在此前任何一个年份都没有出现过的数字。

虽然整个欧洲的新冠确诊人数不及美国的2/3,但欧洲三大航同样躲不过巨额亏损和大规模裁员。

相较于“哀鸿遍野”的欧美,国内的几家上市航司虽然在上半年大多依旧是亏损的业绩,但大多数航司的二季度亏损额比一季度明显缩小。

民航局的统计数据也显示,今年二季度,全民航整体亏损342.5亿元,较第一季度减亏38.5亿元,整个上半年,全行业的亏损额达到740.7亿元。

对于已经进入的下半年,航空市场又将如何走?笔者近期参加了不少国内上市航司的业绩交流会,发现他们的预期普遍比国际航协的预判要乐观一些,这与国内疫情所处的阶段,以及国内航空公司的收入来源构成不无关系。

对于国内的航空公司来说,来自国内航空市场的收入还是占较大的比重,这也是上半年南航亏损额在国有三大航中相对较少的重要原因之一。在三大航中,国际航线占比最多的是国航,上半年的亏损额也最多,其次是东航,然后是南航。

评估航空市场是否复苏,主要看三个层面:一是运力是否恢复到疫情前的水平,二是客座率是否恢复到疫情前的水平,三是票价和座公里收入是否恢复到疫情前的水平,达到第三阶段,航司的盈利也就有希望恢复至疫情前的水平了。

目前,大多数国内航司还处于第一或第二阶段,南航认为,如果国内疫情不出现大规模的复发,可能在年内就可以恢复到第三阶段。

东航则认为,随着各家“随心飞”产品的推出,以及团队旅游政策的开放,对后期的旅游市场有信心,而商务旅客量也从6月开始逐步提升,暑假结束后商务客环比还在不断增加,因此对后期商务市场的恢复也比较有信心。

国航的预计更保守些,称如果疫情不出现重大反复,疫苗正常研制,大概明年春节后的2月会恢复到疫情前的正常水平。

国际市场的恢复则要比国内更困难些,目前连第一阶段的航班量恢复都没有达到,不过也是在逐渐向好。

不久前,中美航班量翻番,欧洲不少国家的回国航班也从一周一班增加到了一周两班,日韩等国家更是开始实施“一国一策”的航班审批,实际上,民航局之前出台的“五个一”限制航班量政策已经被打破了。

从这方面来看,国内和周边航线占比高的航空公司,恢复的速度要比远程国际航线占比多的航司快,而低成本航空由于成本优势,在低票价的市场环境下对业绩冲击也更少些。

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